La titrisation implique la mise en commun d'actifs financiers en un seul groupe pour former un nouveau produit financier vendable. Les actifs financiers regroupés sont généralement des prêts ou d’autres dettes, des flux de trésorerie réguliers étant générés par les actifs financiers. Ces prêts et dettes doivent être fongibles ou interchangeables, c'est-à-dire qu'ils présentent des caractéristiques de risque et de rendement similaires. L'émetteur regroupe les prêts en un seul groupe et les transfère généralement dans un véhicule à vocation spéciale nouvellement créé, généralement un titre basé sur des actifs (ABS), puis vend ces actifs reconditionnés aux investisseurs. Les actions de ces titres peuvent être vendues sur les marchés secondaires. Cela permet aux entreprises et aux prêteurs de vendre des actifs financiers existants, ce qui augmente leur liquidité.
L’instrument est défini comme « vert » lorsque les flux de trésorerie sous-jacents proviennent d’actifs financiers (c’est-à-dire des prêts) pour financer des actifs à faible émission de carbone ou lorsque le produit de la transaction est destiné à investir dans des actifs à faible émission de carbone. Les projets d’énergie renouvelable, d’efficacité énergétique et de transport se prêtent à la titrisation en raison de leur profil de revenus stables et de leurs faibles risques opérationnels. L’intégration de considérations liées aux risques climatiques physiques dans la conception de ces projets pourrait soutenir les efforts d’adaptation au climat.
Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :
- approvisionnement en eau (infrastructures) – gestion de l'eau ;
- infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
- Infrastructure de transport; et
- autre environnement bâti et infrastructure – développement urbain.
Informations supplémentaires :
- Il s’agit d’un instrument émergent pour l’action d’adaptation dans le secteur de l’eau.
- Il s’agit d’un instrument mature à d’autres fins, la majorité des émissions d’ABS verts jusqu’en 2021 ayant lieu aux États-Unis. Il y a une utilisation croissante en Chine et un nombre limité de titrisations durables en Europe.
Considérations relatives à l’utilisation des actifs titrisés :
- Cet instrument nécessite plusieurs projets générateurs de revenus.
- La titrisation nécessite une expertise juridique et la définition de modalités strictes.
- Cet outil est généralement promu avec le soutien actif du gouvernement.
Adapté de les sources suivantes:
Chen, J. (2023 septembre 29). titrisation. Investopédia. https://www.investopedia.com/terms/s/securitization.asp
Autorité bancaire européenne. (2022). Rapport de l'ABE : Développer un cadre pour une titrisation durable. https://www.eba.europa.eu/sites/default/documents/files/document_library/Publications/Reports/2022/1027593/EBA%20report%20on%20sustainable%20securitisation.pdf
Harwood, A. (2021). Accélérer la titrisation en Afrique pour financer les ODD : futures titrisations de flux. Institut Milken. https://milkeninstitute.org/sites/default/files/reports-pdf/Accelerating%20Securitization%20in%20Africa.pdf
Rado, G. (2018 août 17). Titrisation verte : débloquer des financements pour des projets à petite échelle à faible émission de carbone. Initiative sur les obligations climatiques. https://www.climatebonds.net/resources/reports/green-securitisation-unlocking-finance-small-scale-low-carbon-projects#:~:text=A%20securitisation%20can%20be%20defined,invest%20in%20low%2Dcarbon%20assets