Dans le cadre d’un échange de dette contre nature, un pays qui a reçu un financement pour le développement peut annuler sa dette s’il accepte d’affecter les fonds qu’il aurait payés pour le service de la dette au financement de programmes de protection de la biodiversité. Cet arrangement soutient la conservation de la biodiversité dans les économies émergentes et en développement.
Les échanges de dette contre nature peuvent être structurés de deux manières (Perera et al., 2018, p. 42) :
- « Le gouvernement créancier renonce à tout ou partie de ses droits de crédit et le gouvernement débiteur investit la valeur équivalente dans la conservation de la biodiversité. »
- « Le gouvernement créancier vend tout ou partie de l’encours de la dette à une organisation possédant l’expertise nécessaire pour mener des travaux de conservation de la biodiversité dans le pays débiteur. » La dette est généralement vendue par le gouvernement créancier à l’organisation tierce à un prix inférieur à sa valeur nominale. Le pays débiteur rembourse ensuite la dette restante au tiers, qui à son tour utilise les paiements pour financer les efforts de conservation de la biodiversité.
Dans la première option, il est important de créer un fonds dans lequel sera investi le produit de l’échange dette contre nature. La création d'un fonds démontre l'engagement à long terme du gouvernement débiteur à utiliser la procédure d'échange de dette contre nature pour la conservation et permet au gouvernement créancier de suivre les progrès. Il est préférable que le gouvernement débiteur investisse les recettes dans un fonds fiduciaire environnemental créé dans son pays. Les subventions ou les prêts du trust peuvent ensuite être utilisés pour financer l'entretien des zones protégées du pays et la conservation de la biodiversité. Alternativement, le produit de l’échange dette contre nature pourrait être investi dans un fonds de dotation qui garantirait un financement annuel à long terme des projets. En règle générale, le fonds fiduciaire ou le fonds de dotation est indépendant du gouvernement, même si des représentants du gouvernement siègent souvent à leurs conseils d'administration.
Il existe également un instrument d’échange de dette contre nature ajusté appelé échange de dette subventionné. Dans ce cas, une organisation non gouvernementale (potentiellement l’organisation mettant en œuvre des projets de conservation) s’engage à fournir des ressources financières complémentaires en plus de l’engagement de réduction de la dette d’un gouvernement créancier. Cet engagement peut augmenter le volume financier global et inciter l’organisation de mise en œuvre à utiliser les ressources de manière judicieuse et efficace.
Le recours à ces instruments a principalement concerné les échanges dette-nature, bien qu'il soit possible d'accroître les investissements dans l'action climatique grâce à une meilleure intégration du changement climatique dès la planification ou à des échanges spécifiques au climat. L'échange dette-climat de la Barbade, finalisé en décembre 2024, a été le premier échange de dette au monde à privilégier les mesures de résilience climatique.
Applications sectorielles actuelles ou potentielles pertinentes pour l'adaptation
- services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris le boisement et le reboisement) ; marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
- approvisionnement en eau (infrastructures) – gestion de l'eau ;
- protection et gestion côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières; et
- réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation.
Insights supplémentaires
- C'est un instrument mature. Il est apparu pour la première fois en 1987 pour contribuer à résoudre la crise de la dette en Amérique latine.
- En 2022, des échanges dette-nature avaient été utilisés dans plus de 30 pays, permettant de restructurer 2.5 milliards de dollars de dette et de débloquer 1.2 milliard de dollars pour des projets de conservation. En 2022, des échanges dette-nature étaient en cours d'évaluation pour le Gabon, le Sri Lanka, le Cap-Vert et le Laos (Programme des Nations Unies pour le développement, 2023).
- La taille moyenne et le volume total des transactions « dette contre nature » sont relativement faibles, et elles n'ont généralement pas été réalisées pour assurer la viabilité de la dette, mais plutôt pour créer une marge de manœuvre budgétaire afin de répondre aux priorités en matière de nature et de conservation. Les transactions récentes au Belize (2021 – 364 millions USD) et en Équateur (2023 – 1.6 milliard USD) pourraient représenter une augmentation du volume.
- Il y a un regain d’intérêt pour les échanges dette-climat, mais le Fonds monétaire international affirme que les arguments économiques sont limités. Par exemple, les échanges de dette contre nature peuvent être intéressants s’ils peuvent accroître l’espace budgétaire pour les actions d’adaptation lorsque les subventions ne sont pas disponibles.
Considérations relatives à l'utilisation des échanges dette-nature
- Les gouvernements créanciers doivent établir une sécurité juridique pour garantir que les échanges de dette contre nature réduisent effectivement le fardeau de la dette dans la mesure convenue.
- Certains pays donateurs ont établi des critères d’éligibilité pour les pays débiteurs qui incluent des exigences financières, politiques, économiques et/ou environnementales.
- Des études de faisabilité et des diligences raisonnables sont généralement réalisées pour préparer de nouveaux échanges de dette contre nature. Celles-ci visent à identifier la part de la dette éligible à un échange de dette contre nature et la volonté du créancier d'échanger, ainsi qu'à sélectionner les véhicules financiers qui recevront les fonds nouvellement disponibles et les conditions de réception du produit.
- Le risque de corruption doit être éliminé. La structure du fonds (véhicule financier) et une organisation de mise en œuvre fiable doivent être soigneusement sélectionnées. Le véhicule financier pourrait également avoir un conseil d’administration composé de membres issus des pays créanciers et débiteurs.
- Des objectifs de conservation clairs doivent être établis et des indicateurs potentiels définis pour surveiller les performances et l'impact.
Adapté de les sources suivantes
Chamon, M., Klok, E., Thakoor, VV et Zettelmeyer, J. (2022). Échanges de dette contre climat : analyse, conception et mise en œuvre (Document de travail du FMI). Fond monétaire international. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/08/11/Debt-for-Climate-Swaps-Analysis-Design-and-Implementation-522184
Fuller, F., Zamarioli, L., Kretschmer, B., Thomas, A. et De Marez, L. (2018). Dette contre échanges climatiques : perspectives pour les Caraïbes. Analyse climatique. https://climateanalytics.org/media/debt_for_climate_swap_impact_briefing.pdf
Banque interaméricaine de développement. (2024). La Barbade a lancé la première opération mondiale de dette contre résilience climatique. https://www.iadb.org/en/news/barbados-launched-worlds-first-debt-climate-resilience-operation
Murphy, D., Hernandez, M., Carlucci, E., Cramer, D., Gass, P., Rahman, A. et Uzsoki, D. (2025, sous presse). Solutions financières innovantes instruments de mobilisation des investissements du secteur privé dans l'atténuation et l'adaptation au changement climatique dans les pays en développement. Institut international du développement durable.
Programme de développement des Nations Unies. (2023). (Ré)orienter la dette souveraine pour soutenir la nature et les ODD : instruments et leur application dans les économies en développement de la région Asie-Pacifique. https://www.undp.org/publications/reorienting-sovereign-debt-support-nature-and-sdgs-instruments-and-their-application-asia-pacific-developing-economies