Les obligations de résilience climatique sont obligations vertes où l'émetteur s'engage à consacrer une partie (ou la totalité) du produit de l'émission d'obligations à des investissements qui soutiennent des actifs, des projets et des activités liés à l'adaptation au changement climatique et à la résilience (Climate Bonds Initiative, 2021). La plupart des obligations de résilience climatique sont des obligations à usage de produit émises par des gouvernements ou des banques multinationales. Le Norme sur les obligations climatiques émis par la Climate Bonds Initiative définit des lignes directrices volontaires pour la structuration et la gestion de ces obligations.
La Climate Bonds Initiative a lancé le Principes de résilience climatique en 2019 pour fournir des orientations sur la manière d’intégrer les critères d’adaptation et de résilience au climat dans le Climate Bonds Standard. Les principes se concentrent sur les investissements qui traitent des risques climatiques physiques, soit en augmentant la résilience climatique des infrastructures matérielles, soit en faisant progresser les processus immatériels (par exemple, améliorations opérationnelles, développement technologique). Les principes exigent que l'émetteur/l'emprunteur démontre qu'il « comprend les risques climatiques auxquels est confronté l'actif, l'activité ou le système en question ; ont fait face à ces risques » à travers la conception et la mise en œuvre du projet ; et surveillent et effectuent régulièrement des ajustements pour maintenir la résilience de l'actif et/ou du système au fil du temps (Climate Bonds Initiative, Climate Resilience Consulting et World Resources Institute, 2019, p. 5).
Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :
- production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
- services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris le boisement et le reboisement) ; marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
- approvisionnement en eau (infrastructures) – gestion de l'eau ;
- réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
- infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
- Infrastructure de transport;
- autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ; tourisme (infrastructures);
- infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
- l'industrie et la fabrication.
Informations supplémentaires :
- Il s’agit d’un instrument émergent, avec la première obligation de résilience climatique émise par la Banque européenne pour la reconstruction et le développement en 2020.
- La Climate Bond Initiative (2021) a indiqué que 1,265 16.4 obligations vertes, soit 2020 % des transactions d’obligations vertes, émises en septembre 6 incluaient des éléments de résilience climatique, principalement dans les secteurs de l’eau et des secteurs liés à l’eau. Seulement XNUMX % de ces émissions provenaient de pays en développement.
Considérations relatives à l’émission d’obligations de résilience climatique :
- Le produit de l'obligation nécessite un solide portefeuille de projets d'adaptation et de résilience, et il peut être difficile d'identifier les projets éligibles.
- L’engagement du gouvernement est nécessaire pour donner la priorité aux mesures d’adaptation. Un plan national d’adaptation solide peut aider à établir une réserve d’investissements.
- Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
- Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations émises dans les pays en développement.
- La plupart des émissions d’obligations dans les pays en développement ayant des liens avec la résilience climatique ont été entreprises avec l’assistance technique des partenaires de développement.
- Même si des progrès significatifs ont été réalisés dans l’identification, l’évaluation et la communication des investissements liés à la résilience climatique, des travaux continus sont nécessaires pour promouvoir ces pratiques, nécessaires à la levée de fonds via le marché des obligations vertes.
Adapté des sources suivantes :
Initiative sur les obligations climatiques. (2021). Les obligations vertes pour la résilience climatique : état des lieux et feuille de route pour passer à l'échelle. Centre mondial sur l'adaptation et Banque européenne pour la reconstruction et le développement. https://gca.org/reports/green-bonds-for-climate-resilience-state-of-play-and-roadmap-to-scale/
Initiative des obligations climatiques, Climate Resilience Consulting et World Resources Institute. (2019). Principes de résilience climatique : Un cadre pour évaluer les investissements dans la résilience climatique. https://www.climatebonds.net/files/page/files/climate-resilience-principles-climate-bonds-initiative-20190917-.pdf
Organisation de coopération et de développement économiques. (2022). Obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité dans les pays en développement : comment les donateurs peuvent-ils soutenir les émissions du secteur public ? Éditions OCDE. https://www.oecd.org/dac/green-social-sustainability-and-sustainability-linked-bonds.pdf