Inventaire des instruments financiers innovants pour l’adaptation au changement climatique

Combler l’écart entre les financements disponibles pour adaptation au changement climatique et les besoins des pays en développement nécessitent de regarder au-delà des sources de financement traditionnelles – c’est-à-dire les subventions et les prêts (concessionnels) – vers des instruments et mécanismes financiers innovants susceptibles de débloquer l’investissement (privé). Ces instruments sont de plus en plus considérés comme un moyen d’augmenter les investissements nécessaires aux pays pour atteindre leurs objectifs d’adaptation climatique.

Les « instruments financiers innovants pour l'adaptation au changement climatique » comprennent des mécanismes et des approches qui peuvent être utilisés pour acquérir, structurer, gouverner et allouer des ressources financières aux priorités d'adaptation. Ils peuvent permettre l’accès aux ressources financières des institutions financières, des investisseurs privés, des investisseurs institutionnels (tels que les fonds de pension), des investisseurs à impact, des fondations et d’autres philanthropes, et peuvent être combinés avec des sources de financement traditionnelles.

Cet inventaire fournit des informations sur une gamme d'instruments financiers innovants qui ont été utilisés, ou pourraient potentiellement être utilisés, pour financer la mise en œuvre de mesures d'adaptation au changement climatique, y compris les priorités nationales identifiées dans les plans nationaux d'adaptation (PAN). Il comprend

  • instruments matures – des instruments utilisés depuis de nombreuses années à d’autres fins et qui pourraient être adaptés pour financer l’adaptation au changement climatique ;
  • instruments émergents – des instruments plus récents qui peuvent ou non avoir été développés spécifiquement pour financer l'adaptation climatique ; et
  • instruments pilotes – des instruments en cours d’élaboration pour financer l’adaptation au climat et qui pourraient être appliqués dans un avenir proche.

L'inventaire vise à informer les gouvernements, les développeurs de projets et les financiers sur les instruments disponibles et sur la manière dont ils ont été utilisés, ou pourraient être utilisés, pour accroître la résilience au changement climatique. Il

Un résumé fournit un aperçu des instruments inclus, les secteurs dans lesquels ils pourraient être appliqués et où ils ont été utilisés.

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Les instruments de dette sont des accords entre un prêteur et un emprunteur dans lesquels le prêteur reçoit un ou plusieurs paiements fixes, généralement avec intérêts. Des exemples de titres de créance comprennent obligations, hypothèques et prêts.

Les particuliers, les entreprises et les gouvernements émettent des titres de créance (deviennent emprunteurs) pour diverses raisons, notamment pour lever des capitaux et orienter les investissements vers des objectifs spécifiques. Ces dernières années, les instruments de dette ont été utilisés pour financer un certain nombre d’objectifs environnementaux et sociaux spécifiques, notamment les objectifs d’adaptation au changement climatique. L'évolution constante des types de projets financés par ces instruments spécifiés conforte leur réputation d'innovation.

Les instruments de dette tels que les obligations ou les prêts sont souvent qualifiés en fonction de leurs objectifs, par exemple dans des catégories telles que vert, bleu, social, genre et durabilité. À mesure que le montant total des fonds levés grâce à ces instruments de dette axés sur des objectifs a augmenté, les recettes destinées aux projets et programmes d’adaptation ont également augmenté.

Adapté de Boyte-White, C. (2022 septembre 12). Quels sont quelques exemples de titres de créance ? Investopédia. https://www.investopedia.com/ask/answers/050515/what-are-some-examples-debt-instruments.asp

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Obligations bleues

Études de cas

  • Bleu obligations sont un type de obligation verte qui se concentre sur l’amélioration des ressources marines. Bleu obligations peuvent être utilisés pour financer des projets présentant des avantages en matière d'adaptation, tels que la restauration des forêts de mangroves (qui présentent également des avantages en matière d'atténuation), l'expansion des aires marines protégées, l'amélioration de la gestion de l'eau et la réduction des risques d'inondation. A ce jour, l'objectif le plus courant de ces obligations est de financer des projets marins et océaniques en dirigeant lien les bénéfices servent à soutenir la santé des océans et économies bleues.

    Les lignes directrices pour les obligations bleues, publiées en 2023 par la Société financière internationale et la Banque asiatique de développement, fournissent des informations sur les éléments du lancement d'une obligation bleue et identifient les catégories de projets bleus et les principaux indicateurs d'impact. Les catégories de projets bleus qui peuvent se rencontrer adaptation au changement climatique les objectifs comprennent

    • adaptation et résilience au climat côtier – « projets qui soutiennent la résilience et l’adaptation écologiques et communautaires au changement climatique, y compris des solutions fondées sur la nature » (contribution principale à l’objectif d’adaptation) ;
    • pollution marine (contribution secondaire à l’objectif d’adaptation) ;
    • gestion, conservation et restauration des écosystèmes marins (contribution tertiaire à l’objectif d’adaptation) ;
    • chaînes de valeur marines durables (contribution tertiaire à l’objectif d’adaptation) ; et
    • ports durables (contribution tertiaire à l’objectif d’adaptation). (Banque asiatique de développement et Société financière internationale, 2023)

    Certain échanges dettes contre nature ont combiné l'allégement de la dette avec un bleu lien structure.

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – pêche (marine, eau douce et aquaculture) ;
    • protection et gestion côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières;
    • services écologiques et gestion – zones humides ; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ; et
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit d’un instrument émergent, avec la première obligation souveraine bleue émise en 2018.
    • Les transactions sur les obligations bleues ont atteint un total de 5 milliards USD entre 2018 et 2022.

     

    Considérations relatives à l'émission du bleu obligations:

    • Un solide pipeline de projets bleus est nécessaire pour financer le produit de l’obligation bleue.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations bleues émises dans les pays en développement.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Banque asiatique de développement. (2021). Cadre des obligations vertes et bleues. https://www.adb.org/sites/default/files/publication/731026/adb-green-blue-bond-framework.pdf

    Banque asiatique de développement et Société financière internationale. (2023). Des obligations pour financer le durable économie bleue: Un guide du praticien. Association internationale du marché des capitaux, Initiative financière du Programme des Nations Unies pour l'environnement et Pacte mondial des Nations Unies. https://www.adb.org/publications/bonds-finance-sustainable-blue-economy-practitioners-guide

  • Indonésie

    L'Indonésie a émis un bleu souverain lien en mai 2023, levant 150 millions de dollars sur le marché japonais des capitaux empruntés. L'émission obligataire est conforme aux principes de l'International Capital Market Association et a été émise avec des échéances de 7 et 10 ans, avec des taux de 1.2 % et 1.43 %. coupon taux, respectivement. Le produit de l'émission d'obligations sera utilisé pour des projets de conservation, dont beaucoup offrent également des avantages en matière d'adaptation, tels que la protection des côtes et la réhabilitation des mangroves.

    Adapté de la source suivante :

    Programme de développement des Nations Unies. (2023, 25 juin). L'Indonésie lance la première obligation souveraine bleue au monde offerte au public avec le soutien du PNUD. https://www.undp.org/indonesia/blog/indonesia-launches-worlds-first-publicly-offered-sovereign-blue-bond-undps-support

  • Lien nordique-baltique

    La Banque nordique d'investissement avait émis 355 millions d'euros en bleu obligations à partir de 2021. Le produit des obligations bleues devait être utilisé par la Banque nordique d'investissement pour accorder des prêts à des projets de traitement des eaux usées et de prévention de la pollution de l'eau, ainsi qu'à des projets liés à l'eau. adaptation au changement climatique des projets tels que les systèmes de gestion des eaux pluviales et la protection contre les inondations, la protection des ressources en eau, ainsi que la protection et la restauration des écosystèmes aquatiques et marins. La première émission en 2019 était de 5 milliards SEK sur 2 ans. lien avec un 0.375% coupon. Il était sursouscrit deux fois. Une deuxième obligation bleue de 1.5 milliard SEK a été émise en 2020.

    Adapté de la source suivante :

    Banque nordique d'investissement. (2023). Obligations environnementales NIB. https://www.nib.int/investors/environmental-bonds

  • Obligation bleue des Seychelles

    La République des Seychelles a lancé le premier bleu souverain au monde lien en 2018. L'objectif de l'obligation était de lever des capitaux pour financer des ressources marines durables. L'émission a levé 15 millions de dollars auprès d'investisseurs internationaux via une obligation à 10 ans avec un taux de 6.5% coupon. Le produit de l'émission obligataire était destiné à soutenir l'expansion des zones marines protégées, à améliorer la gouvernance des pêcheries prioritaires et à développer le système national de protection des eaux. économie bleue. La Banque mondiale a contribué à la conception de l'obligation et a fourni une garantie partielle de 5 millions de dollars. Le Fonds pour l'environnement mondial a accordé un prêt concessionnel de 5 millions de dollars pour couvrir partiellement les paiements d'intérêts de l'obligation, réduisant ainsi le taux d'intérêt effectif à 2.8 %. Le produit des obligations a été déployé via le Blue Grants Fund et le Blue Investment Fund, qui sont gérés respectivement par le Conservation and Climate Adaptation Trust des Seychelles et la Banque de développement des Seychelles.

    Adapté des sources suivantes :

    Labonte, D. (2021, 6 et 7 juillet). Blue Bond : L’expérience des Seychelles. Dialogue politique virtuel de CABRI sur la levée et la gestion de la dette publique pour la reprise post-COVID. Dialogue politique sur l’Initiative collaborative de réforme budgétaire en Afrique (CARI). https://www.cabri-sbo.org/uploads/files/Documents/Session-3-Presentation-of-Dick-Labonte-Seychelles.pdf

    La République. (2020). Étude de cas: Financement innovant – Échange de dette contre des mesures de conservation, Fonds pour la conservation et l'adaptation au climat des Seychelles et Plan des obligations bleues, Seychelles (en cours). https://thecommonwealth.org/case-study/case-study-innovative-financing-debt-conservation-swap-seychelles-conservation-and

Obligations de résilience climatique

Études de cas

  • Résilience climatique obligations obligations vertes où l'émetteur s'engage à consacrer une partie (ou la totalité) des fonds levés par le lien émission à des investissements qui soutiennent adaptation au changement climatique et les actifs, projets et activités liés à la résilience (Climate Bonds Initiative, 2021). La plus grande résilience climatique obligations cautionnement d'utilisation du produit émis par des gouvernements ou des banques multinationales. Le Norme sur les obligations climatiques émis par la Climate Bonds Initiative définit des lignes directrices volontaires pour la structuration et la gestion de ces obligations.

    La Climate Bonds Initiative a lancé le Principes de résilience climatique en 2019 pour fournir des orientations sur la manière d’intégrer les critères d’adaptation et de résilience au climat dans le Climate Bonds Standard. Les principes se concentrent sur les investissements qui traitent des risques climatiques physiques, soit en augmentant la résilience climatique des infrastructures matérielles, soit en faisant progresser les processus immatériels (par exemple, améliorations opérationnelles, développement technologique). Les principes exigent que l'émetteur/l'emprunteur démontre qu'il « comprend les risques climatiques auxquels est confronté l'actif, l'activité ou le système en question ; ont fait face à ces risques » à travers la conception et la mise en œuvre du projet ; et surveillent et effectuent régulièrement des ajustements pour maintenir la résilience de l'actif et/ou du système au fil du temps (Climate Bonds Initiative, Climate Resilience Consulting et World Resources Institute, 2019, p. 5).

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris boisement et reboisement); marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructures) – gestion de l'eau ;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ; tourisme (infrastructures);
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
    • l'industrie et la fabrication.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit d’un instrument émergent, avec le premier outil de résilience climatique lien émis par la Banque européenne pour la reconstruction et le développement en 2020.
    • La Climate Bond Initiative (2021) a rapporté que 1,265 XNUMX obligations vertes obligations, soit 16.4 % des transactions d’obligations vertes émises en septembre 2020, incluaient des éléments de résilience climatique, principalement dans les secteurs de l’eau et des secteurs liés à l’eau. Seulement 6 % de ces émissions provenaient de pays en développement.

     

    Considérations relatives à l’émission d’obligations de résilience climatique :

    • Le produit de l'obligation nécessite un solide portefeuille de projets d'adaptation et de résilience, et il peut être difficile d'identifier les projets éligibles.
    • L’engagement du gouvernement est nécessaire pour donner la priorité aux mesures d’adaptation. Un plan national d’adaptation solide peut aider à établir une réserve d’investissements.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations émises dans les pays en développement.
    • La plupart des émissions d’obligations dans les pays en développement ayant des liens avec la résilience climatique ont été entreprises avec l’assistance technique des partenaires de développement.
    • Même si des progrès significatifs ont été réalisés dans l’identification, l’évaluation et la communication des investissements liés à la résilience climatique, des travaux continus sont nécessaires pour promouvoir ces pratiques, nécessaires à la levée de fonds via le marché des obligations vertes.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Initiative sur les obligations climatiques. (2021). Les obligations vertes pour la résilience climatique : état des lieux et feuille de route pour passer à l'échelle. Centre mondial sur l'adaptation et Banque européenne pour la reconstruction et le développement. https://gca.org/reports/green-bonds-for-climate-resilience-state-of-play-and-roadmap-to-scale/

    Initiative des obligations climatiques, Climate Resilience Consulting et World Resources Institute. (2019). Principes de résilience climatique : Un cadre pour évaluer les investissements dans la résilience climatique. https://www.climatebonds.net/files/page/files/climate-resilience-principles-climate-bonds-initiative-20190917-.pdf

    Organisation de coopération et de développement économiques. (2022). Vert, social, durable et lié à la durabilité obligations dans les pays en développement : comment les bailleurs de fonds peuvent-ils soutenir les émissions du secteur public ? Éditions OCDE. https://www.oecd.org/dac/green-social-sustainability-and-sustainability-linked-bonds.pdf

  • Obligations de résilience climatique de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement

    La Banque européenne pour la reconstruction et le développement a publié le tout premier rapport consacré à la résilience climatique lien en 2019. L'obligation à 5 ans a levé 700 millions de dollars lors de son émission. Les fonds recueillis serviront à financer les projets de résilience climatique existants et nouveaux de la banque, d'une manière conforme aux principes de résilience climatique de la Climate Bond Initiative. Ces projets comprenaient infrastructure résiliente au climat, l’agriculture et les systèmes écologiques, en plus des activités commerciales et commerciales résilientes au climat.

    Adapté de la source suivante :

    Banque européenne pour la reconstruction et le développement. (2019, septembre). CModèle d’information sur les obligations de résilience climatique/programme d’obligations vertes. https://www.ebrd.com/documents/treasury/framework-for-climate-resilient-bonds.pdf

  • Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura/Fonds fiduciaire pour le développement agricole (FIRA), Mexique

    FIRA est une banque de développement créée par le gouvernement du Mexique pour promouvoir le développement rural et fournir du crédit et un soutien aux secteurs de l'agriculture et de la pêche. En 2023, la FIRA a publié le premier vert du Mexique lien liés à la résilience climatique. Le produit de l'obligation, d'un montant total de 155 millions de dollars, sera utilisé pour renforcer la résilience des communautés agricoles face aux risques liés au changement climatique. FIRA a travaillé avec l'Agence française de développement, le Global Green Growth Institute et UKPact Mexico pour identifier des projets d'investissement axés sur l'augmentation de la résilience au changement climatique dans le secteur alimentaire et agricole.

    Cette obligation de résilience fait suite à trois précédentes émissions d'obligations vertes totalisant 418 millions de dollars qui ont financé des centaines de petits, moyens et grands projets présentant des co-bénéfices en matière d'adaptation, notamment ceux axés sur l'agriculture durable/protégée, les systèmes d'irrigation économes en eau et la foresterie durable. La coopération entre la FIRA, la Banque interaméricaine de développement et le Climate Bonds Institute a été essentielle pour labelliser ces obligations comme vert.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Initiatives sur les obligations climatiques. (sd). FIRA FEFA. https://www.climatebonds.net/certification/fira_fefa

    Galeana, E. (2023 avril 27). La FIRA place la première résilience verte lien en Amérique latine. Actualités économiques au Mexique. https://mexicobusiness.news/agribusiness/news/fira-places-first-green-resilience-bond-latin-america

Obligations vertes

Études de cas

  • A lien est un type de prêt dans lequel l'émetteur emprunte de l'argent au détenteur de l'obligation ou à l'acheteur de l'obligation. L'émetteur rembourse le montant du prêt majoré des intérêts selon un calendrier convenu.

    Green obligations sont des obligations dans lesquelles l'émetteur s'engage à investir le produit de l'émission obligataire dans des investissements dans des projets présentant des avantages environnementaux, également appelés projets verts.

    Votre Principes d'obligations vertes publiées par l'Association internationale des marchés de capitaux, sont des lignes directrices volontaires pour la structure et la gestion des investissements verts. obligations. Comme indiqué dans les principes, un élément essentiel d'un programme vert lien est l'utilisation de ses fonds pour des projets qui présentent des avantages environnementaux évidents, qui doivent être évalués et, si possible, quantifiés par l'emprunteur/émetteur d'obligations. L'utilisation du produit doit être décrite dans un document juridique qui identifie clairement les types de projets éligibles au financement grâce au produit des obligations. Les catégories de projets alignés sur l’adaptation des principes des obligations vertes sont les suivantes (International Capital Market Association, 2021) :

    • Gestion écologiquement durable des ressources naturelles vivantes et de l'utilisation des terres (y compris l'agriculture écologiquement durable ; l'élevage écologiquement durable ; les intrants agricoles intelligents face au climat tels que la protection biologique des cultures ou l'irrigation goutte à goutte ; la pêche et l'aquaculture écologiquement durables ; la foresterie écologiquement durable, y compris boisement or reboisement, et préservation ou restauration des paysages naturels) ;
    • Conservation de la biodiversité terrestre et aquatique (y compris la protection des environnements côtiers, marins et des bassins versants) ; (…)
    • Gestion durable de l'eau et des eaux usées (y compris les infrastructures durables pour l'eau propre et/ou potable, le traitement des eaux usées, les systèmes de drainage urbain durables et la canalisation des rivières et d'autres formes d'atténuation des inondations) ; [et]
    • Adaptation au changement climatique (y compris les efforts visant à rendre les infrastructures plus résilientes aux impacts du changement climatique, ainsi que les systèmes de support d'information, tels que les systèmes d'observation et d'alerte précoce du climat). (p. 4-5)

    D’autres types de projets éligibles au titre des principes des obligations vertes qui pourraient apporter des avantages en matière d’adaptation au climat sont répertoriés ci-dessous.

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire, y compris l'agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris le boisement et le reboisement) ; marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau;
    • protection et gestion des zones côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ; tourisme (infrastructures); systèmes de traitement des eaux usées;
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
    • l'industrie et la fabrication.

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit de la plus mature des obligations liées au développement durable. La Banque européenne d’investissement a émis la première obligation verte, baptisée Climate Awareness Bond, en 2007 pour répondre à l’intérêt croissant pour l’engagement de capitaux pour relever les défis verts.
    • D’autres labels, tels que les obligations bleues, les obligations à résilience climatique, les obligations sociales et les obligations durables, sont des obligations vertes qui définissent des objectifs spécifiques et signalent aux investisseurs qu’ils se concentrent sur des objectifs spécifiques. Les cadres de certaines émissions d’obligations vertes, sociales et durables définissent les projets éligibles comme incluant l’adaptation ou la résilience climatique. En tant que tels, ces types d’obligations peuvent soutenir les investissements dans la résilience climatique.
    • Les cadres de nombreuses émissions d'obligations souveraines définissent les projets verts éligibles comme incluant l'adaptation ou la résilience climatique (par exemple, gestion durable de l'eau, agriculture durable, irrigation). Par exemple, l’Argentine, l’Égypte, la France, l’Indonésie, les Pays-Bas et les Philippines ont inclus des éléments d’adaptation dans leurs cadres d’obligations vertes.
    • Les obligations vertes ont commencé à gagner du terrain sur les marchés des pays développés. Cependant, elles sont toujours considérées comme un marché de niche, les obligations vertes, sociales et liées au développement durable représentant environ 8.9 % de toutes les émissions obligataires en 2022 (Organisation de coopération et de développement économiques [OCDE], 2023).
    • Les pays en développement sont à la traîne en ce qui concerne le recours aux émissions obligataires ciblées ; en 2022, seulement 13 % des obligations vertes, sociales et liées au développement durable provenaient d’émetteurs de pays en développement (ce chiffre tombant à environ 5 % si l’on exclut la Chine) (OCDE, 2023).

    Considérations relatives à l’émission d’obligations vertes :

    • Un solide pipeline de projets verts doit être disponible pour financer le produit de l’obligation verte.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties peuvent être nécessaires, ou un taux de rendement plus élevé proposé, pour compenser le risque (réel ou perçu) et accroître la confiance des investisseurs dans les obligations des pays en développement.
    • La plupart des émissions d’obligations vertes dans les pays en développement bénéficient du soutien technique des banques multilatérales de développement qui agissent en tant que facilitateurs du marché.

    Adapté des sources suivantes :

    Initiative sur les obligations climatiques. (2021). Les obligations vertes pour la résilience climatique : état des lieux et feuille de route pour passer à l'échelle. Centre mondial sur l'adaptation et Banque européenne pour la reconstruction et le développement. https://gca.org/wp-content/uploads/2021/10/Green-Bonds-for-Climate-Resilience_State-of-Play-and-Roadmap-to-Scale.pdf   

    Association internationale des marchés des capitaux. (2022, juin). Green lien principes : lignes directrices volontaires en matière de processus pour l'émission de certificats verts obligations. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2022-updates/Green-Bond-Principles-June-2022-060623.pdf

    Organisation de coopération et de développement économiques. (2023). Vert, social, durable et lié à la durabilité obligations dans les pays en développement : arguments en faveur d’une coordination accrue des donateurs. Éditions OCDE. https://www.oecd.org/dac/green-social-sustainability-bonds-developing-countries-donor-co-ordination.pdf

  • L'obligation verte du Cap

    Votre lien l'émission a permis de collecter des fonds pour des projets verts qui comprenaient des projets d'adaptation liés à la résilience de l'eau et à la protection et à la réhabilitation des structures côtières. L'émission était une réponse aux besoins de financement apparus en raison de la grave sécheresse subie par l'Afrique du Sud de 2015 à 2017.

    Adapté de la source suivante :

    Centre d'infrastructure mondial. (2021, 1er novembre). Vert du Cap lien. https://www.gihub.org/innovative-funding-and-financing/case-studies/cape-town-green-bond/

  • Les obligations vertes égyptiennes

    L'Egypte a émis le premier vert souverain lien dans la région du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord en 2020. L'émission obligataire a permis de lever 750 millions de dollars sur un coupon taux de 5.25% sur une période de 5 ans. Le produit de l'obligation a été utilisé pour financer un portefeuille de projets, y compris des projets d'adaptation à la gestion durable de l'eau et des eaux usées (par exemple, la réutilisation des eaux usées pour l'irrigation et le dessalement de l'eau de mer pour répondre aux besoins en eau potable).

    Adapté de la source suivante :

    Groupe de travail sur la finance verte. (2021). Rapport sur l’allocation et l’impact des obligations vertes souveraines égyptiennes : 2021. https://assets.mof.gov.eg/files/a3362b50-574c-11ec-9145-6f33c8bd6a26.pdf

  • Obligations souveraines vertes des Fidji

    Pour aider à lever des financements supplémentaires pour répondre à ses besoins en matière de développement de la résilience climatique, le gouvernement fidjien a émis une obligation verte souveraine de Fidji d'un montant de 100 millions de FJD en novembre 2017. Plus de 90 % du produit a été alloué à des projets d'adaptation climatique sélectionnés dans le budget national. Cette émission visait à contribuer à faire face aux impacts négatifs sur les budgets nationaux de la nécessaire réhabilitation des infrastructures endommagées par le cyclone tropical Winston en 2016. Il s'agissait de l'un des premiers projets verts obligations d’allouer la majorité de ses bénéfices au renforcement de la résilience climatique. Les projets liés à l'adaptation financés par les fonds comprenaient des améliorations à l'approvisionnement en eau en milieu rural, récupération des eaux pluviales, la réhabilitation et la construction d'écoles et les travaux d'urgence.

    Adapté de la source suivante :

    Ministère de l'Économie des Fidji. (2020). Vert souverain des Fidji lien: mise à jour 2020. Banque de réserve des Fidji. https://www.rbf.gov.fj/wp-content/uploads/2021/06/Fiji_Sovereign_Green_Bond_2020_Impact_Report-1.pdf

  • Programme d'obligations vertes de la province de l'Ontario

    La province de l'Ontario, au Canada, a publié une série de obligations qui incluent l’adaptation au climat et la résilience comme catégorie de projet éligible. Dans cette catégorie de projets, l'Ontario peut financer des projets liés à la protection contre les inondations et à la gestion des eaux pluviales, aux infrastructures résistantes aux intempéries extrêmes et aux infrastructures municipales pour l'eau propre et/ou potable, le traitement des eaux usées, les systèmes de drainage urbain durables et d'autres formes d'atténuation des inondations. Le projet Port Lands Flood Protection est le premier centré sur l’adaptation et la résilience climatiques. Le projet de 1.25 milliard CAD est axé sur la protection contre les inondations et la restauration de l'habitat écologique dans la ville de Toronto.

    Adapté des sources suivantes :

    Office ontarien de financement. (sd). Vert ontarien lien cadre. https://www.ofina.on.ca/pdf/green_bond_framework.pdf

    Office ontarien de financement. (2023, décembre). 2023 Vert Ontario lien Newsletter https://www.ofina.on.ca/pdf/2023_ontario_green_bond_newsletter_en.pdf

Prêts verts

Études de cas

  • Les emprunteurs utilisent les prêts verts pour financer ou refinancer des projets verts. Les prêts verts sont similaires aux prêts verts obligations dans la mesure où ils mobilisent des capitaux pour des projets écologiquement durables, mais ils diffèrent par leur taille et par la manière dont les fonds sont collectés. Les fonds pour les obligations proviennent du marché des investisseurs, tandis que les fonds pour les prêts verts proviennent d'une banque ou d'une opération privée ; les montants ont tendance à être inférieurs à ceux d'un lien.

    Pour qu'un projet soit labellisé vert,

    • les catégories de projets verts éligibles doivent être définies dans la section relative à l'utilisation des fonds décrite dans le cadre du prêt ;
    • l'information/alliances pertinents pour les projets verts doivent être identifiés dans le accord d'installationEt
    • l'emprunteur devrait être tenu de garantir l'exactitude de tout rapport.

    L'émission de prêts verts doit suivre les principes des prêts verts publiés par la Loan Markets Association en 2019 et mis à jour en 2023. Ces principes reconnaissent de larges catégories d'éligibilité, notamment adaptation au changement climatique des projets tels que l’observation du climat et les systèmes d’alerte précoce, l’agriculture intelligente face au climat et la protection des environnements côtiers. Les emprunteurs doivent rendre compte de l'utilisation des fonds, y compris une liste des projets auxquels les fonds du prêt ont été alloués, les montants alloués et l'impact attendu et obtenu.

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris boisement et reboisement); marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau;
    • protection et gestion côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ;
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
    • l'industrie et la fabrication.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s'agit d'un instrument émergent, le premier marché de prêts verts ayant débuté en 2016 au Royaume-Uni, la Lloyd's Bank prévoyant des prêts pour les sociétés immobilières vertes.

     

    Considérations pour l’octroi d’un prêt vert :

    • Cet instrument n’est pas largement utilisé dans les pays en développement, qui représentaient 1.6 milliard de dollars sur les 33 milliards de dollars d’encours de prêts verts estimés en 2021 (Banque mondiale, 2021).
    • Les prêts financés par l’emprunteur et/ou par le projet doivent respecter les seuils de risque de crédit et de défaut.
    • Les prêts ne conviennent pas à tous les emprunteurs, en particulier à ceux qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des prêteurs dans les prêts verts émis dans les pays en développement.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Association du marché des prêts. (2023). Principes du prêt vert. https://www.lma.eu.com/application/files/8916/9755/2443/Green_Loan_Principles_23_February_2023.pdf

    Banque mondiale. (2021, 4 octobre). Ce qu’il faut savoir sur les prêts verts. https://www.worldbank.org/en/news/feature/2021/10/04/what-you-need-to-know-about-green-loans

  • Prêts verts à Maurice

    En 2019, l'Agence française de développement et l'Union européenne ont accordé une ligne de crédit de 75 millions d'euros à deux banques locales mauriciennes pour leur permettre de proposer des prêts verts à des conditions attractives. La Mauritius Commercial Bank dispose d'un programme de prêt vert qui offre à ses clients des taux d'intérêt préférentiels et une subvention d'investissement de 15 % pour les investissements verts. Le programme de 2019 s'est étendu au-delà des programmes antérieurs axés sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre pour inclure des subventions pour intégrer adaptation au changement climatique et les considérations d’égalité des sexes, ainsi que l’assistance technique. Cela a permis aux banques partenaires d'accorder des prêts verts pour des projets visant à réduire la vulnérabilité de Maurice au changement climatique, notamment la gestion des inondations, la préservation des ressources en eau potable, récupération des eaux pluvialeset la prévention de l’érosion côtière.

    Adapté des sources suivantes :

    Agence Française de Développement Groupe. (2021). SUNREF Maurice : Vers un avenir plus vert. https://www.businessmauritius.org/wp-content/uploads/2021/09/Brochure-SUNREF-Mauritius.pdf  

    Banque commerciale de Maurice. (sd). Green prêt. https://www.mcb.mu/en/personal/loans/green-loans/

  • Société de développement Hyson

    Hyson, l'une des principales sociétés d'investissement, de gestion et de développement immobilier à Hong Kong, s'est associée à ChinaChem pour obtenir le plus grand prêt vert à Hong Kong en janvier 2022. Les partenaires ont signé une facilité de prêt de 5 millions HKD sur 12.95 ans avec six banques. La facilité de prêt servirait à refinancer le prime foncière et financer les coûts de construction d'un nouveau projet commercial vert qui répondrait aux normes de construction écologique de la Chine. Ce développement vert comprenait l'utilisation d'énergies renouvelables, l'efficacité énergétique, la gestion durable des déchets et la conservation de l'eau. Le cadre de finance verte 2018 de Hysan est inclus adaptation au changement climatique, décrits comme « des projets qui renforceront la résilience des bâtiments aux impacts du changement climatique tels que les événements météorologiques extrêmes et les catastrophes naturelles, par exemple l'installation et la mise à niveau d'un système amélioré de protection contre les inondations, une isolation supplémentaire, etc. » (Hysan, 2018, p. 6).

    Adapté des sources suivantes :

    Hysan. (2018). Cadre de finance verte de Hysan. https://www.hysan.com.hk/app/uploads/2021/01/Hysan-Green-Finance-Framework.pdf

    Hysan. (2022). Hysun groupe de développement et Chinachem a levé avec succès
    Le plus grand prêt vert de Hong Kong pour financer le projet commercial Caroline Hill Road     [Communiqué de presse]. https://www.hysan.com.hk/app/uploads/2022/01/Hysan-Development-and-Chinachem-Group-Successfully-Raised-Hong-Kongs-Largest-Green-Loan-to-Fund-Caroline-Hill-Road-Commercial-Project.pdf

Liens sociaux

Études de cas

  • Social obligations sont similaires à obligations vertes mais collectez des fonds exclusivement pour soutenir des projets nouveaux et existants ayant des résultats sociaux clairs. Ces résultats sociaux incluent des programmes destinés aux chômeurs et à ceux qui vivent en dessous du seuil de pauvreté, ainsi qu'aux communautés marginalisées, notamment les migrants et les personnes déplacées, les femmes et/ou les minorités sexuelles et de genre, et les personnes handicapées. Principes des obligations sociales ont été publiées en 2017 et mises à jour en 2023. Ces lignes directrices volontaires définissent les meilleures pratiques en matière de délivrance de certificats sociaux. obligations, y compris les informations à divulguer et la manière dont les émetteurs doivent rendre compte aux parties prenantes.

    Des obligations sociales souveraines ont été émises par l'Équateur (soutenant un logement décent et abordable) avec une garantie de la Banque interaméricaine de développement, et par le Guatemala, dont les fonds servent à financer les efforts de réponse au COVID-19, l'amélioration des infrastructures de santé et des initiatives en matière de sécurité alimentaire.

    Bien que cela ne soit pas évident dans ces émissions, le Cadre harmonisé 2023 pour le reporting d’impact des obligations sociales constate que les projets soutenus par les recettes du social obligations peut renforcer la capacité des systèmes agroalimentaires à faire face au changement climatique et à aider les personnes vulnérables à faire face aux impacts du changement climatique. En outre, des projets portant sur les infrastructures de base (eau potable), la sécurité alimentaire et les systèmes alimentaires durables (pratiques agricoles, réduction du gaspillage alimentaire) pourraient être conçus pour générer des co-bénéfices en matière d'adaptation ; et les considérations d’adaptation au climat pourraient être intégrées dans la conception d’initiatives pertinentes, par exemple en garantissant la résilience climatique des nouveaux logements. De légères révisions de la conception des projets sociaux et l’ajout de mesures d’impact de l’adaptation pourraient améliorer les résultats de l’adaptation.

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ; et
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s'agit d'un instrument émergent, avec le premier lien émis au Royaume-Uni en 2010.
    • La majorité des obligations sociales ont été émises par le secteur public.
    • Le gouvernement de l’Équateur a été le premier pays à émettre une obligation sociale souveraine, en 2020.

     

    Considérations relatives à l’émission d’obligations sociales :

    • Des émissions d'obligations ont été lancées par des gouvernements, des banques publiques, des banques nationales de développement, des banques multilatérales de développement, des entreprises et des organisations à but non lucratif.
    • Le produit des obligations nécessite un solide portefeuille de projets sociaux à financer.
    • Les obligations doivent identifier des populations cibles spécifiques pour les projets sociaux.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Les résultats sociaux peuvent être difficiles à mesurer et à suivre, et en 2023, aucune taxonomie sociale n’existait.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations émises dans les pays en développement, comme la garantie fournie par la Banque interaméricaine de développement pour l'émission au Guatemala.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Chen, J. (2022 avril 12). Obligation à impact social (SIB) : définition, fonctionnement et exemple. Investopédia. https://www.investopedia.com/terms/s/social-impact-bond.asp

    Association internationale des marchés des capitaux. (2023, juin). Cadre harmonisé pour le reporting d’impact en matière sociale obligations. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2023-updates/Harmonised-framework-for-impact-reporting-for-social-bonds-June-2023-220623.pdf

    Association internationale des marchés des capitaux. (2023, juin). Social lien principes : Directives de processus volontaires pour l'émission de obligations. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2023-updates/Social-Bond-Principles-SBP-June-2023-220623.pdf

     

  • Obligations sociales de la Banque africaine de développement

    La Banque africaine de développement a octroyé 7.3 milliards de dollars dans 10 projets sociaux obligations depuis 2017, y compris les obligations libellées en euros, en dollars australiens, en couronnes norvégiennes et en couronnes suédoises. Les obligations sociales de la Banque africaine de développement sont cautionnement d'utilisation du produit, et des financements ont été alloués à des projets en Afrique qui présentent des avantages en matière d'adaptation, notamment un meilleur accès à l'eau, une sécurité alimentaire améliorée grâce au soutien aux communautés de pêcheurs, ainsi que des intrants agricoles améliorés et une irrigation à petite échelle pour les agriculteurs ruraux.

    Adapté de la source suivante :

    Banque africaine de développement. (2017, septembre). Social lien cadre. https://www.afdb.org/fileadmin/uploads/afdb/Documents/Generic-Documents/AfDB_Social_Bond_Framework.pdf

    Banque africaine de développement. (2022). Vert & et les sciences sociales lien bulletin d’information, 8. https://www.afdb.org/en/documents/green-and-social-bond-newsletter-issue-ndeg8-november-2022

  • Lien pour toujours à Miami

    En 2017, la ville de Miami a autorisé le Miami Forever Bond de 400 millions de dollars pour faire face à l'élévation du niveau de la mer et à la crise du logement. La dette doit être remboursée via une taxe foncière de 3%. Les inégalités sociales croissantes et le manque de logements abordables à Miami ont exacerbé les risques de changement climatique pour les communautés à faible revenu et autres communautés marginalisées. Le lien a obtenu le soutien d'une fondation qui a investi 350,000 XNUMX dollars pour sensibiliser les électeurs de Miami à l'élévation du niveau de la mer. Un processus participatif a été utilisé pour élaborer un ensemble de critères d'équité pour les projets financés par des obligations.

    Adapté de la source suivante :

    Ville de Miami. (2023). Miami lie pour toujours. https://www.miami.gov/My-Government/Departments/Office-of-Capital-Improvements/Miami-Forever-Bond

Obligations durables

Études de cas

  • Développement durable obligations sont un type de vert lien où le produit de l'émission est utilisé pour financer ou refinancer des projets verts et sociaux. Par exemple, un projet social peut avoir des co-bénéfices environnementaux et peut donc être classé comme une obligation durable selon la détermination de l'émetteur. Ils devraient suivre le Lignes directrices sur les obligations durables, qui sont alignés sur les principes des obligations vertes et des obligations sociales. Ces cautionnement d'utilisation du produit peuvent être émis par des entreprises, des gouvernements et des municipalités pour des actifs et des projets.

    Développement durable obligations sont de plus en plus populaires parmi les émetteurs/emprunteurs, car ils permettent une plus grande flexibilité quant aux catégories de projets à inclure.

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris boisement et reboisement); marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau;
    • protection et gestion côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ;
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
    • l'industrie et la fabrication.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit d’un instrument émergent : le premier instrument de durabilité lien a été publié en 2014 par Unilever.
    • En 2021, les entreprises et les banques de développement étaient les principaux émetteurs d’obligations durables (respectivement 44 % et 36 % du total des émissions en 2021) (OCDE, 2023).

     

    Considérations relatives à l’émission d’obligations durables :

    • Le produit des obligations nécessite un solide pipeline de projets verts et/ou sociaux à financer.
    • Les obligations doivent identifier des populations cibles spécifiques pour les projets sociaux.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations émises dans les pays en développement.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Association internationale des marchés des capitaux. (2021, juin). Lignes directrices sur les obligations durables. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2021-updates/Sustainability-Bond-Guidelines-June-2021-140621.pdf

    Organisation de coopération et de développement économiques. (2023). Rapport sur vert, social et durable obligations émis par des banques multilatérales de développement (DAF/CMF/AS(2023)3/REV2). https://one.oecd.org/document/DAF/CMF/AS(2023)3/REV2/en/pdf#:~:text=The%20sustainable%20bonds%20market%20grew,trillion%20of%20issuance%20to%20date.

     

  • ARAUCO, Chili

    ARAUCO, une entreprise forestière du Chili, a publié le premier rapport d'entreprise durable lien dans le pays en 2023. Le produit de l'émission financera ou refinancera des projets verts et sociaux, y compris la gestion durable de l'eau liée à l'adaptation. L'obligation s'élevait à un total de 7 millions d'UF (la monnaie chilienne indexée sur l'inflation, soit environ 240 millions de dollars américains en avril 2023) et a été émise à un taux de 3.35 % et 3.18 % pour des lignes arrivant à échéance respectivement en 2032 et 2044. La société s'est engagée à rapport annuel sur l'utilisation du produit de l'obligation.

    Adapté des sources suivantes :

    ARAUCO. (2019). Cadre des obligations durables. https://www.arauco.cl/argentina/wp-content/uploads/2019/10/Arauco-Sustainability-Bond-Framework.pdf

    Entreprises Copec. (2023 avril 28). ARAUCO publie son premier produit durable lien au Chili pour 7 millions d'UF. https://www.empresascopec.cl/en/noticia/arauco-issues-its-first-sustainable-bond-in-chile-for-uf-7-million/

  • L'obligation durable du Chili

    Le cadre des obligations vertes du Chili a été mis à jour en 2020 pour inclure l'émission d'obligations durables. obligations. Le Chili a émis le premier vert souverain lien dans les Amériques en 2019, et depuis lors, elle a émis des obligations vertes, sociales, durables et liées au développement durable. Le Chili a émis sa première obligation souveraine durable (1.5 milliard de dollars, durée de 32 ans) en 2021 et a émis au moins quatre autres obligations souveraines durables depuis lors. Le Sustainable Bond Framework a établi des catégories pour les projets éligibles, y compris les projets axés sur l'adaptation dans les secteurs de l'utilisation des terres et des écosystèmes marins, ainsi que dans le secteur de la gestion de l'eau, y compris la conservation de l'eau, le contrôle des inondations et les systèmes d'irrigation efficaces.

    Adapté des sources suivantes :

    Boitreaud, S., Emery, T., Gonzales, L., Gurhy, B., Larrain, F. et Paladines, C. (2021). Ouvrir la voie : leçons tirées de l'expérience du Chili en tant qu'émetteur souverain en faveur d'une action en matière de finance durable. Groupe de la Banque mondiale. https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/f0ed6870-ba37-5352-b70d-7dfa0109280b/content

    Ministère des finances. (2020). Le Chili durable lien cadre. Gouvernement du Chili. https://www.hacienda.cl/english/work-areas/international-finance/public-debt-office/sustainable-bonds/chile-s-sustainable-bond-framework

    Ministère des finances. (2023). Durabilité obligations. Gouvernement du Chili. https://www.hacienda.cl/english/work-areas/international-finance/public-debt-office/sustainable-bonds/green-bonds

  • Banque islamique de développement

    L'institution multilatérale de financement du développement a publié son lien cadre pour l'émission de Sukuks verts et durables en 2019. Les Sukuks sont des certificats financiers islamiques qui surmontent l'interdiction de la charia de percevoir des intérêts sur les prêts (comme pour les prêts conventionnels). obligations). Au lieu de cela, les investisseurs acquièrent une propriété partielle des actifs sous-jacents d'un émetteur et reçoivent une part des bénéfices générés jusqu'à l'échéance du Sukuk. La banque a levé plus de 5 milliards de dollars grâce aux émissions publiques vertes et durables de ses Sukuk. Des exemples de projets présentant des avantages en matière d'adaptation éligibles au financement dans le cadre de financement des obligations durables comprennent

    • actifs verts (par exemple, agroforesterie, reboisement, restauration des paysages, assainissement des sols et protection contre les inondations) ; et
    • actifs sociaux (par exemple, création d'emplois pour les jeunes, amélioration du logement rural, eau potable et projets ciblant les femmes et les réfugiés).

    Adapté des sources suivantes :

    Institut de finance d'entreprise. (sd). Soukouk. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/trading-investing/sukuk/

    Banque islamique de développement. (2019, novembre). Cadre de finance durable. https://www.isdb.org/sites/default/files/media/documents/2019-11/IsDB%20Sustainable%20Finance%20Framework%20%28Nov%202019%29.pdf

    Banque islamique de développement. (2023 mars 7). Le La Banque islamique de développement émet des Sukuk d’un montant de 2 milliards de dollars. https://www.isdb.org/news/the-islamic-development-bank-issues-us-2-billion-sukuk

  • Obligations durables de la République des Philippines

    La République des Philippines a publié quatre obligations totalisant environ 3.55 milliards de dollars depuis que le ministère des Finances a publié le cadre de finance durable du pays en 2022, qui comprend adaptation au changement climatique comme pilier de sa pérennité lien cadre. Sur le produit des quatre émissions obligataires, 41.24 % ont été alloués à des projets d'adaptation au changement climatique, notamment la gestion des zones côtières et marines, la gestion des inondations et la gestion durable des ressources naturelles.

    Adapté de la source suivante :

    République des Philippines. (2023). Obligation durable : rapport d’allocation et d’impact. La Département de la Finance. https://www.dof.gov.ph/download/sustainability-bond-allocation-and-impact-report/?wpdmdl=36591&refresh=654c159e3f3501699485086

Obligations liées au développement durable

Études de cas

  • Lié à la durabilité obligations (SLB) sont liés à la réalisation par l'émetteur d'objectifs climatiques ou de développement durable plus larges, par exemple par le biais d'un engagement liant les coupon des lien. Dans ces obligations, les progrès, ou l'absence de progrès, vers la réalisation des indicateurs de performance clés (KPI) prédéfinis peuvent avoir un impact sur la structure de prix du coupon de l'instrument. Contrairement à d'autres obligations durables (c'est-à-dire les obligations vertes, sociales, bleues et durables), les SLB n'ont pas de critères d'utilisation du produit, tels que le financement de projets particuliers, et peuvent être utilisées aux fins générales d'opérations d'entreprise ou gouvernementales qui ont objectifs explicites en matière de durabilité. Au lieu des critères, chaque KPI est lié à un certain événement déclencheur cela a le potentiel de modifier la structure de tarification de l’obligation si le KPI n’est pas atteint à une date prédéterminée. Le taux du coupon peut augmenter, par exemple, si l'émetteur n'atteint pas un objectif prédéterminé convenu.

    Les SLB sont généralement utilisés par les entreprises pour promouvoir leurs stratégies globales de développement durable ou pour atteindre des KPI spécifiques ; les utilisateurs comprennent des émetteurs dans les secteurs de la banque, de la vente au détail, des produits de consommation et des services aux entreprises et aux consommateurs. Ainsi, ces obligations peuvent inciter les entreprises (ou les pays souverains) à prendre des engagements en matière de développement durable, notamment en s'alignant sur les objectifs de développement durable des Nations Unies ou sur l'Accord de Paris.

    Jusqu’à présent, la plupart des objectifs des SLB en matière de climat se sont concentrés sur l’atténuation ; cependant, les entreprises ou les gouvernements pourraient utiliser les financements émis via ces obligations pour entreprendre des projets d’adaptation, tels que l’amélioration de la protection contre les inondations. L’ajout de mesures d’impact prenant en compte les améliorations de la résilience climatique pourrait permettre aux entreprises ou aux gouvernements d’utiliser les SLB et d’augmenter le financement des résultats en matière d’adaptation.

     

    Application sectorielle actuelle ou potentielle liée à l’adaptation :

    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris boisement et reboisement); marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructures) – gestion de l'eau ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ; et
    • l'industrie et la fabrication.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit d’un instrument émergent qui connaît une croissance rapide sur le marché de la dette d’entreprise. La première SLB d'entreprise a été lancée par ENEL (une société italienne de services publics) en 2019.
    • Les SLB représentent une petite partie du marché de la dette durable, représentant seulement 4 % des émissions en juillet 2023.
    • Les SLB ont été principalement émises par des sociétés non financières basées en Europe.
    • Les premiers SLB souverains au monde ont été émis par le Chili et l'Uruguay en 2022. Les KPI du Chili étaient liés aux objectifs d'atténuation du changement climatique, et l'Uruguay incluait des KPI liés à leurs objectifs de contribution déterminés au niveau national en matière d'émissions de gaz à effet de serre et d'entretien des zones forestières indigènes.
    • L'OCDE (2023) rapporte que les SLB ont un potentiel pour les pays en développement car elles ont généralement des coûts inférieurs et nécessitent moins de configuration opérationnelle que les obligations qui nécessitent un suivi de l'utilisation des produits.

     

    Considérations relatives à l'émission de SLB :

    • Les SLB peuvent être utilisés sur n’importe quel KPI social ou environnemental. Les exemples incluent une réduction du nombre de personnes touchées par l’intrusion d’eau salée, la superficie de forêt de mangrove conservée ou le nombre de centres de refroidissement établis. La plupart des entreprises ont adopté des KPI liés au climat liés aux émissions de gaz à effet de serre en raison de la capacité que cela leur donne de fixer des objectifs mesurables et quantifiables.
    • Les obligations ont besoin d’un plan pour atteindre les KPI.
    • Les obligations ne conviennent pas à tous les emprunteurs/émetteurs, en particulier dans les pays qui ne sont peut-être pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties pourraient être nécessaires pour accroître la confiance des investisseurs dans les obligations émises dans les pays en développement.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Godemer, M. (2023 juillet 19). Les obligations liées au développement durable ont encore un long chemin à parcourir pour générer un impact. BloombergNEF. https://about.bnef.com/blog/sustainability-linked-bonds-have-long-road-to-drive-impact/

    Association internationale des marchés des capitaux. (2020, juin). Lié à la durabilité lien principes (SLBP). https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/sustainability-linked-bond-principles-slbp/

    Organisation de coopération et de développement économiques. (2023). Vert, social, durable et lié à la durabilité obligations dans les pays en développement : arguments en faveur d’une coordination accrue des donateurs. Éditions OCDE. https://www.oecd.org/dac/green-social-sustainability-bonds-developing-countries-donor-co-ordination.pdf

    S&P mondial. (2022). Global durable lien les émissions devraient dépasser 1.5 billion de dollars en 2022. https://www.spglobal.com/ratings/en/research/articles/220207-global-sustainable-bond-issuance-to-surpass-1-5-trillion-in-2022-12262243

  • CMPC

    CMPC est une société multinationale produisant et commercialisant du bois, de la pâte à papier, des produits d'emballage, des produits de protection sanitaire domestiques et non domestiques et du papier de soie. Elle est la première entreprise chilienne à délivrer un SLB. lien sur le marché international. L'obligation de 500 millions de dollars a été émise en 2021 et a une durée de 10 ans. CMPC paie des intérêts sur cette obligation sur la base de deux KPI : (i) une réduction de 23.5 % des émissions de dioxyde de carbone d'ici 2025 et (ii) une réduction de 25 % de la consommation d'eau industrielle d'ici 2025.

    Adapté des sources suivantes :

    CMPC. (2021, 1er avril). CMPC est la première entreprise chilienne à émettre une obligation liée au développement durable (SLB) sur les marchés internationaux. https://www.cmpc.com/en/cmpc-is-the-first-chilean-company-to-issue-a-sustainability-linked-bond-slb-in-international-markets/

    CMPC. (2021). Lié à la durabilité lien cadre. https://s23.q4cdn.com/927837516/files/doc_downloads/outstanding_bonds/CMPC_Framework-SLB-2021.pdf

  • Klabin

    Klabin, une entreprise forestière et papetière brésilienne, a émis un SLB pour 500 millions de dollars en 2021. lien est conforme aux principes des obligations liées au développement durable. Les trois KPI à atteindre d'ici 2025 engagent l'entreprise à réduire sa consommation d'eau de 16.7 % par rapport à une référence de 2018, à augmenter le total de la réutilisation et du recyclage des déchets de 3.2 % par rapport à une référence de 2017 et à réintroduire au moins deux espèces animales indigènes menacées d'extinction ou de disparition. menacés sur les terrains de l'entreprise. Le cadre SLB définit les coupon ajustement (augmentation du coupon ou augmentation du taux à payer) si la performance n’atteint pas les objectifs KPI déclarés. Par exemple, le coupon augmentera de 0.125 % si l’objectif de réduction de la consommation d’eau n’est pas atteint. L'entreprise rend compte chaque année de la performance des KPI et des progrès vers les objectifs, y compris un rapport de vérification.

    Adapté de la source suivante :

    Panel ESG Klabin. (2022). Finance durable : obligations liées au développement durable. https://esg.klabin.com.br/financas-sustentaveis#biodiversidade

Prêts liés à la durabilité

Études de cas

  • Un prêt lié au développement durable (SLL) est un instrument de prêt qui comprend garantit et lettre de crédit. Il n'est pas conditionnel à ce que les recettes soient utilisées à une fin particulière, mais, à l'instar du obligations liées au développement durable (SLB), les conditions du prêt incitent l’emprunteur à améliorer ses performances par rapport à des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) prédéterminés convenus. Le prêt peut être utilisé aux fins générales de l'entreprise, mais l'emprunteur accepte de faire évaluer la performance sur une sélection d'indicateurs clés de performance et de fournir aux prêteurs une vérification externe de la performance. Les prêts, également appelés prêts d’amélioration de la durabilité ou prêts ESG, peuvent être liés à la note ESG globale d’une entreprise. Dans le cadre de ces accords, les taux d’intérêt sur une SLL peuvent être abaissés si une entreprise obtient une note ESG plus élevée ou augmentés si un ou plusieurs de ses objectifs ESG ne sont pas atteints.

    La plupart des entreprises ont adopté des KPI liés au changement climatique liés aux émissions de gaz à effet de serre en raison de la capacité que cela leur donne de fixer des objectifs mesurables et quantifiables. Cependant, certains KPI sont liés à l’adaptation, notamment les économies d’eau, l’amélioration de la conservation et de la biodiversité, et l’agriculture durable. Le marché SLL devrait jouer un rôle croissant dans le financement de l’adaptation, avec des objectifs précoces autour de la consommation d’eau et de l’efficacité de son utilisation.

     

    Applications sectorielles actuelles ou potentielles liées à l’adaptation :

    • production végétale et alimentaire – y compris l’agroforesterie ; la production animale; pêcheries (marines, d'eau douce et aquaculture); irrigation;
    • services et gestion écologiques – gestion forestière (y compris boisement et reboisement); marécages; protection, conservation et amélioration des écosystèmes et de la biodiversité ;
    • approvisionnement en eau (infrastructure) – stockage de l'eau ; récupération de l'eau; Gestion de l'eau;
    • protection et gestion côtières et fluviales – défenses côtières ou barrières de protection contre les inondations ; mesures de protection contre les crues des rivières;
    • réduction des risques de catastrophe – systèmes d’alerte précoce et d’observation ;
    • infrastructures énergétiques – production d’énergie (y compris les énergies renouvelables) ;
    • Infrastructure de transport;
    • autres environnements bâtis et infrastructures – développement urbain ;
    • infrastructures sociales – éducation ; établissements de santé; et
    • l'industrie et la fabrication.

     

    Informations supplémentaires :

    • Il s’agit d’un instrument émergent, avec le premier prêt d’un milliard d’euros à Philips (une entreprise de technologie de la santé) en 1 structuré par la banque ING et soutenu par 2017 autres banques.
    • Le marché des SLL est un secteur en croissance, avec près de 1.5 2022 milliards de dollars de SLL en cours en décembre 2023. Les SLL deviennent courantes sur le marché des prêts aux entreprises (Finch & Dowse, XNUMX).
    • Les SLL connaissent un essor considérable en Europe. Plus de 80 % des volumes de SLL étaient destinés aux marchés européens en 2019.

     

    Considérations pour la délivrance d'un SLL :

    • Les SLL financés par l’emprunteur/le projet doivent respecter les seuils de risque de crédit et de défaut.
    • Les prêts ne conviennent pas à tous les emprunteurs, en particulier à ceux qui ne sont pas en mesure de s’endetter davantage.
    • Des garanties peuvent être nécessaires pour les SLL émises dans les pays en développement afin d'accroître la confiance des prêteurs.

     

    Adapté des sources suivantes :

    Association du marché des prêts d’Asie-Pacifique et Association du marché des prêts. (2023). Principes des prêts liés au développement durable : soutenir une activité économique durable sur le plan environnemental et social. https://www.lsta.org/content/sustainability-linked-loan-principles-sllp/

    Finance environnementale. (2023, 11 septembre). Adaptation, biodiversité et marché SLL. https://www.environmental-finance.com/content/market-insight/adaptation-biodiversity-and-the-sll-market.html

    Finch, SA et Dowse, K. (2023 juin 28). Prêts liés au développement durable : croissance du marché de la finance durable et orientations actualisées pour les prêteurs et les emprunteurs. https://www.blakes.com/insights/bulletins/2023/sustainability-linked-loans-growth-of-the-sustaina

  • JDE Peet's

    Basé aux Pays-Bas, JDE Peet's est le plus grand groupe mondial de café et de thé. En 2021, elle a refinancé sa dette existante en mettant en place de nouvelles facilités de financement pour 6.5 milliards d'euros de dette fournie par 25 institutions financières mondiales. Des facilités de qualité d'investissement d'un montant de 2.5 milliards d'euros étaient liées à des objectifs de durabilité fondés sur des données scientifiques qui incitaient l'entreprise à acheter du café certifié ou vérifié et de l'huile de palme provenant de sources responsables ; soutenir les petits exploitants agricoles par une assistance technique et autre ; utiliser des emballages recyclables, compostables et réutilisables ; et réduire les émissions de gaz à effet de serre.

    Adapté de la source suivante :

    JDE Peet's. (2021 mars 31). JDE Peet's associe les nouvelles facilités de dette aux ambitions de développement durable [Communiqué de presse]. https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/9f9d33ec-589b-4e9b-a210-963c137cbb4f

  • Iberdrola

    Iberdrola, une société énergétique espagnole, a mis en place la première ligne de crédit syndiquée au monde (une SLL) structurée pour inclure des cibles qui répondent aux adaptation au changement climatique en 2022. La ligne de crédit de 2.5 milliards d’euros était qualifiée de prêt « empreinte eau » et comprenait deux KPI liés à l’eau. Le premier objectif KPI était une réduction de 50 % d'ici 2030 de la consommation d'eau dans la production d'énergie, mesurée comme la quantité d'eau puisée dans les limites de l'organisation et non rejetée dans l'environnement. Le deuxième objectif était le score de l'eau fixé par le CDP, une organisation à but non lucratif qui fournit un aperçu des performances d'une entreprise en matière d'actions visant à assurer la sécurité de l'eau, y compris la divulgation, la sensibilisation, la gestion des risques liés à l'eau et l'application des meilleures pratiques. (CDP a été créé sous le nom de Carbon Disclosure Project en 2019 et a depuis raccourci son nom pour refléter une portée plus large de divulgation environnementale qui inclut la sécurité de l'eau, la biodiversité et la déforestation.)

    Adapté des sources suivantes :

    Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. (2022, 14 juillet). BBVA crée le prêt « empreinte eau » et le lance dans le monde entier en collaboration avec Iberdrola. https://www.bbva.com/en/sustainability/bbva-creates-the-water-footprint-loan-and-launches-it-worldwide-together-with-iberdrola/

    CDP. (sd). Page d'accueil. https://www.cdp.net/fr/

Cet inventaire des instruments financiers innovants pour l'adaptation au changement climatique a été préparé entre 2021 et 2022 et mis à jour en 2024. L'inventaire vise à améliorer les connaissances sur la manière dont les instruments financiers innovants peuvent jouer un rôle positif dans l'augmentation des investissements dans l'adaptation dans les pays en développement.

L'inventaire a été initialement élaboré en tant que composante du Mobiliser le financement du développement pour des investissements stratégiques et intensifiés dans l'adaptation au changement climatique projet qui a été mis en œuvre par l'Institut international du développement durable (IISD) en collaboration avec le Centre africain d'études technologiques (ACTS) au Kenya, Libélula au Pérou et le Prakriti Resources Centre (PRC) au Népal. Le financement du projet a été fourni par le Centre de recherches pour le développement international (CRDI) du Canada. Le financement de la mise à jour de 2024 a été fourni par le ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement (BMZ) par l’intermédiaire du réseau mondial du Plan national d’adaptation (NAP), dont le secrétariat est hébergé par l’IISD. 

Le contenu de l'inventaire a été élaboré par Matt Gouett, Deborah Murphy, Laurin Wuennenberg, Safa Rahim et Jo-Ellen Parry. Des commentaires sur son contenu ont été fournis par des représentants d'ACTS, LibéLula et PRC, ainsi que des membres du comité consultatif du projet, composé de représentants de quatre banques multilatérales de développement, du CRDI et des gouvernements du Kenya, du Népal et du Pérou. La conception Web a été initialement assurée par Harsh Vaniawala, de l'IISD, tandis que la conception des mises à jour a été assurée par Modo Design Group.

Les questions, les modifications suggérées ou les ajouts proposés à l'inventaire peuvent être envoyés à info@napglobalnetwork.org.